近期，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，但大宗交易的熱度不減，機(jī)構(gòu)更是大手筆買賣的重要參與者。4月以來(lái)，醫(yī)藥、消費(fèi)、基建、新能源等是機(jī)構(gòu)大宗交易的重點(diǎn)。分析人士指出，機(jī)構(gòu)“大進(jìn)大出”，是震蕩市場(chǎng)分化調(diào)整的體現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)“大進(jìn)大出”

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，截至4月17日，A股市場(chǎng)共發(fā)生761筆大宗交易，累計(jì)成交13.68億股，合計(jì)成交金額為146.85億元，平均折溢價(jià)率（相對(duì)前收盤價(jià)，下同）為-4.69%。而3月，A股市場(chǎng)合計(jì)發(fā)生3018筆大宗交易，累計(jì)成交43.50億股，合計(jì)成交金額為565.34億元，平均折溢價(jià)率為-5.04%。

具體到機(jī)構(gòu)專用席位，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，機(jī)構(gòu)作為買方席位共參與111筆大宗交易，累計(jì)成交3.56億股，合計(jì)成交金額為38.71億元，平均折溢價(jià)率為-1.39%。同期，機(jī)構(gòu)作為賣方席位，參與了101筆大宗交易，累計(jì)成交2.42億股，合計(jì)成交金額為28.87億元，平均折溢價(jià)率為-1.73%。兩者相比可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)專用席位在大宗交易中整體呈現(xiàn)凈買入的狀態(tài)，從買入和賣出的折溢價(jià)率對(duì)比看，機(jī)構(gòu)專用席位在大手筆買入相關(guān)個(gè)股。

此外，分析機(jī)構(gòu)專用席位通過(guò)大宗交易大手筆買賣公司的行業(yè)分布可以發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥、消費(fèi)、基建、新能源等行業(yè)個(gè)股，成為機(jī)構(gòu)大宗交易攬籌的重要對(duì)象。以醫(yī)藥行業(yè)為例，4月以來(lái)，康龍化成、人福醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療等成為機(jī)構(gòu)大宗交易買入的對(duì)象。不過(guò)，有意思的是，醫(yī)藥、消費(fèi)、基建、新能源等行業(yè)，同樣是機(jī)構(gòu)大宗交易大手筆賣出的對(duì)象。

后市分化調(diào)整

事實(shí)上，上述“大進(jìn)大出”的情況，不僅僅是機(jī)構(gòu)專用席位在大宗交易行業(yè)分布上的特征，在具體的個(gè)股上，4月以來(lái)，也出現(xiàn)機(jī)構(gòu)專用席位既買又賣的情況，甚至在不少筆大宗交易中，買賣雙方均是機(jī)構(gòu)專用席位。

以寧德時(shí)代為例，4月7日、4月8日、4月11日、4月12日均出現(xiàn)買賣雙方席位均為機(jī)構(gòu)專用的大宗交易。4月7日這一筆大宗交易為機(jī)構(gòu)專用席位折價(jià)2.37%賣出，4月8日機(jī)構(gòu)專用席位折價(jià)0.13%賣出，4月11日的3筆大宗交易，機(jī)構(gòu)專用席位均以6.41%的大幅度折價(jià)賣出，而到了4月12日的3筆大宗交易，機(jī)構(gòu)專用席位則是溢價(jià)2.83%賣出。不過(guò)，上述寧德時(shí)代的大宗交易，成交量和成交額都比較小，顯示出“零買零賣”的特征。

寧德時(shí)代絕非個(gè)例，同樣的情況，還出現(xiàn)在中國(guó)重工、康龍化成、東方雨虹、貝泰妮等個(gè)股近期的大宗交易之中。

“機(jī)構(gòu)在個(gè)股上既買又賣、進(jìn)進(jìn)出出的情況，是當(dāng)前震蕩分化市場(chǎng)的寫照，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)于具體機(jī)會(huì)研判和操作的分化。所以，不少機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注交易型機(jī)會(huì)，而非配置型機(jī)會(huì)，通過(guò)交易把握震蕩市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)。”一位基金經(jīng)理表示。

“目前從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)估值已經(jīng)處于相對(duì)低位，且已經(jīng)反映了較為悲觀的預(yù)期，后續(xù)的機(jī)會(huì)或大于風(fēng)險(xiǎn)，可能是中長(zhǎng)期布局的一次良機(jī)。但短期來(lái)看，地緣沖突、疫情反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)政策等不確定性因素仍未現(xiàn)明朗趨勢(shì)，市場(chǎng)情緒較弱，市場(chǎng)短期仍可能出現(xiàn)較大的波動(dòng)。”匯豐晉信基金宏觀策略分析師沈超表示。

徐金忠 中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)